Kohlberg Kravis Roberts & Co.
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KKR & Co. L.P. (précédemment Kohlberg Kravis Roberts & Co.) (NYSE : KKR) est un fonds d'investissement américain et l'un des plus anciens et des plus importants au monde.
| KKR & Co. L.P. | |
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| Création | 1976 |
|---|---|
| Fondateurs | Jerome Kohlberg, Jr, Henry Kravis et George R. Roberts. |
| Forme juridique | Incorporation |
| Action | New York Stock Exchange (KKR) |
| Siège social | New York États-Unis
|
| Direction | Henry Kravis et George R. Roberts |
| Activité | Fonds d'investissement |
| Filiales | KKR Financial (NYSE : KFN), KKR Private Equity Investors (Euronext : KPE) |
| Site web | www.kkr.com |
| Capitalisation | 12,656 milliards d'euros (avril 2019) |
| Chiffre d'affaires | 3,863 milliards d'euros (2018) |
| Bilan comptable | 107,1 G$ () |
| Résultat net | −841,1 M$ ()[1] |
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Depuis sa fondation en 1976, il a réalisé certaines des plus importantes opérations de leveraged buyout, technique financière d'acquisition dont il a été le pionnier, comme celles sur Beatrice Foods en 1985, sur RJR Nabisco en 1989 et sur TXU en 2007. Basé à New York, KKR doit son nom à ses trois fondateurs : Jerome Kohlberg, Jr. (en), Henry Kravis (en) et George R. Roberts (en).
Histoire
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Henry Kravis, né en 1944 fait des études au Claremont Men's College puis à la Columbia Business School. Son cousin germain, George Roberts, né la même année, commence son cursus à la Culver Military Academy puis rejoint Claremont Men's College.
Roberts obtient son premier emploi chez Bear Stearns où il aide son cousin Henry à entrer. Roberts et Kravis travaillent au département du financement par la dette de rachat d'entreprises (LBO) sous la direction de Jerome Kohlberg. Celui-ci démissionne de Bear Stearns en 1976, suivi par Roberts et Kravis pour créer KKR, avec un capital de 120 000 dollars[2]. L'entreprise se spécialise dans la constitution d'un montant de liquidités confié par des investisseurs pour financer des rachats hostiles d'entreprises. Les dettes ainsi contractées pour acquérir les sociétés cibles sont remboursées par la vente de branches non rentables (démantèlement de la cible) et par une réduction des coûts (délocalisation, sous-traitance, licenciements). KKR, spécialisé dans la technique du LBO, se constitue un trésor de guerre en facturant 20 % des profits de la restructuration, 1,5 % du montant de la transaction et une participation capitalistique dans chaque société rachetée.
Profitant d'une hospitalisation, Roberts et Kravis, avec le conseil d'administration, évincent Kohlberg de KKR en 1987[2].
En 1988, KKR effectue une OPA hostile de 31 milliards de dollars américains en rachetant RJR Nabisco. KKR devient le second conglomérat industriel des États-Unis[3]. Le fonds dispose alors de liquidités dépassant les 50 milliards de dollars avec un chiffre d'affaires équivalent alors à celui d'IBM.
Parmi d'autres opérations de rachat, on peut citer :
- En 2005, la société canadienne Masonite International pour la somme de 1,9 milliard de dollars. Le , elle a cédé celle-ci à ses créanciers[4].
- En 2006, avec le fonds de Goldman Sachs, la branche « manutention » du groupe Linde[5].
En , Panasonic annonce la vente de 80 % de sa division médicale à KKR pour 165 milliards de yens soit 1,67 milliard de dollars[6] et fin 2014 le fonds d'investissement s'associe à Andrea Bonomi lors de sa tentative d'OPA hostile sur le Club Méditerranée[7].
Aujourd'hui, KKR est investi dans plus de 65 % des 500 plus grosses sociétés mondiales et depuis sa création en 1976, le fonds obtient en moyenne un taux annuel de rentabilité de 27 %[8].
En , KKR décide d'abandonner la structure juridique du partnership pour devenir une entreprise classique[9].
Actionnaires
modifierAu [10].
| Nom | Actions | % |
| ValueAct Capital Management. | 49 700 000 | 9,27 % |
| The Vanguard Group | 37 581 370 | 7,01 % |
| Vulcan Value Partners. | 25 434 592 | 4,74 % |
| Jackson Square Partners. | 22 946 175 | 4,28 % |
| Fidelity Management & Research. | 22 725 701 | 4,24 % |
| Principal Global Investors. | 16 396 377 | 3,06 % |
| T. Rowe Price Associates. | 13 256 556 | 2,47 % |
| Henry Kravis | 11 338 582 | 2,11 % |
| Akre Capital Management. | 10 000 000 | 1,86 % |
| Egerton Capital. | 9 764 618 | 1,82 % |
Sociétés contrôlées
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- Courantes (en 2008, liste partielle)
- Winoa (anciennement Wheelabrator Allevard) est racheté en à hauteur de 85 % par KKR et deux de ses fonds affiliés (DK et Benett) à LBO France. À cette occasion, la société est valorisée autour de 270 millions d'euros[11].
- Legrand (entreprise) (1 %)
- Toys "R" Us : acheté en 2005 aux côtés de Bain Capital et Vornado Reality Trust pour 6,6 milliards de dollars[12]
- Pages Jaunes Groupe, entreprise française acquise en 2006 auprès de France Telecom
- Philips Semiconductors, rebaptisé NXP Semiconductors
- Nielsen
- Alliance Boots
- Kodak (la société a depuis fait faillite)
- BMG Rights Management
- Tarkett
- Webhelp Group
- Inter-industrie-thermique
- Belvedere (8,58 %)[13]
- Albioma
- Revendues (liste partielle)
- Groupe Pages Jaunes, entreprise canadienne acquise en 2002 auprès de Bell Canada[14]
2014 rachat des chaînes de supermarché bricolage Lowes 2016 rachat de la branche outillage professionnel metabo 2018 rachat branche outillage professionnel Koki auprès du groupe japonais Hitachi, Koki devient Hikoki (acronyme de Hitachi et Koki)
Notes et références
modifier- Form 10-K (SEC filing).
- Marie Beaudette, « KKR Founder Jerome Kohlberg Dies at 90 », Wall Street Journal, (ISSN 0099-9660, lire en ligne, consulté le )
- "Buyout kings", Fortune, 4 juillet 1988
- Personnel de rédaction, « KKR et l’échec de Masonite », Québec Inc., (lire en ligne, consulté le )
- Article du site l'Usine Nouvelle, publié le 8 novembre 2006
- (en) « KKR to buy Panasonic's healthcare unit in $1.67 billion deal », sur Reuters,
- lefigaro.fr, « Club Med: « Les équipes sont profondément choquées par les méthodes de M. Bonomi » », sur Le Figaro, (consulté le )
- « KKR, 27 % de rentabilité par an » Le Journal du Net, 11 octobre 2013
- « Le fonds KKR renonce à son statut historique de « partnership » - Les Echos », sur www.lesechos.fr (consulté le )
- Zone Bourse, « Bourse : Cours de bourse en temps réel sur Actions, Indices, Forex, Matieres Premieres - Zonebourse.com », sur www.zonebourse.com (consulté le )
- KKR reprend en main l'industriel français Winoa Les Échos, 21 novembre 2013
- www.toysrus.fr
- Belvédère : KKR contrôle 8,58 % du capital, Boursier.Com, 2 avril 2014
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