El 4 de julio, fecha en que se celebra la independencia de Estados Unidos, cuatro amigos: Julie James, Ray Bronson, Barry Cox y Helen Shivers, celebran su graduación de la preparatoria en un festival en el que Helen es coronada como reina, más tarde continuan todo en una noche en la playa disfrutando en parejas antes de que cada quien se vaya a la universidad donde cada quien tiene grandes planes e ilusiones de un gran futuro.

Sin embargo toda su felicidad se derrumba cuando accidentalmente atropellan y matan a un hombre en la carretera. Después de mucha discusión deciden arrojar su cuerpo al mar para evitar así el castigo de la justicia aprovechando que no fueron vistos. Tras arrojar al hombre al agua todos juran que llevarán ese secreto hasta la tumba.

Un año después cuando el problema parecía haber sido evadido, Julie regresa al pueblo a pasar las vacaciones y recibe una carta anónima que dice I Know What You Did Last Summer ("Sé lo que hicieron el verano pasado"), su terror se avivará aún más cuando poco después uno de ellos es atacado por un hombre escondido bajo una gabardina haciendo saber que conoce su secreto, empezando así una serie de sucesos extraños que pondrá en peligro la vida de los cuatro amigos.